作为光模块领域龙头，中际旭创2027年归母净利润预测成为近期资本市场焦点。
一边是买方代表 、荒原投资董事长凌鹏公开质疑“250亿元净利润预测”的合理性 ，强调制造业周期风险与价值回归逻辑；另一边是多家卖方券商近期集体上调盈利预测数据 ，少数券商看高至200亿元以上 。
“250亿元净利润预测 ”引买卖双方交锋
9月5日，荒原投资董事长凌鹏公开质疑市场对中际旭创2027年净利润超过250亿元的预测 ，引发业界广泛关注 。
凌鹏表示 ，上述预测基于两点：其一产能已经投放，到2027年就有供给出来 ，这一点基本确认；其二企业说了不降价 ，所以这部分供给形成收入，按照现有产能紧缺阶段的毛利率 、净利率假设（现在净利率大致为30%） ，最终Excel表就得出了250亿元的净利润。
此外 ，凌鹏指出，有些行业表面不同，但商业模式是一样的 。2000年的互联网为什么是颠覆 ，本质上商业模式都是新的 ，不单单是技术 。但现在的半导体行业是一个发展了70多年的行业，只不过几十年前的“宿主 ”是诺基亚、笔记本电脑 ，现在变成了人工智能。即便是当前的产能紧缺 ，如何保证几年以后的投产不降价？
而凌鹏的质疑也遭到卖方机构的强烈回应，国盛证券分析师在朋友圈直接回怼 。
公开资料显示 ，凌鹏曾任申银万国首席策略师 ，三次荣获《新财富》第一名；2016年创办荒原投资，持股99% ，担任公司总经理 、投资总监及基金经理 。据悉 ，荒原投资专注于A股投资，擅长大类资产配置和行业比较 ，倾向于自上而下和把握BETA ，目前管理规模不足5亿元。私募排排网的数据显示，截至2025年8月29日，公司最早成立的荒原拓展1号2025年以来的收益率为11.39% ，成立以来的累计收益率达到92.7% 。
国盛证券最新预判：2027年净利润上调至190亿元
值得关注的是 ，9月7日晚间，国盛证券通信行业分析师团队给出了中际旭创2025年度半年报的最新点评 。报告中 ，该团队进一步上调了中际旭创的盈利预测 ，预计2025~2027年归母净利润依次为95.1亿元 、154.9亿元、198.2亿元，对应PE依次为47.5倍 、29.2倍 、22.8倍 ，维持“买入”评级。
在该分析师团队看来 ，随着AI集群向十万卡甚至百万卡升级，通信的重要性和价值量正在不断提升 ，公司作为全球光模块龙头 ，将充分享受行业的高度景气。
而在今年4月，国盛证券通信行业团队曾对中际旭创的盈利能力展开分析与预测 。彼时的报告指出 ，预计公司2025~2027年归母净利润为81.8亿元、105.5亿元 、125.1亿元 。
多家券商上调2027年净利润预测 ，最高升至236亿元
8月26日，中际旭创发布2025年半年报，上半年实现营收147.89亿元 ，同比增长37.0%；实现归母净利润39.95亿元 ，同比增长69.4%；实现扣非归母净利润39.75亿元，同比增长70.4%。
与此同时 ，《每日经济新闻》记者梳理发现 ，自公司2025年半年报发布后，多数券商行业分析师都对该公司未来净利润预期进行了上调 。不过 ，并没有行业分析师给出“2027年净利润达到250亿元 ”的预测数据 。
其中 ，对中际旭创的营收最为乐观的是东北证券。8月28日，东北证券研究所发布的半年报点评中 ，预计中际旭创2025~2027年实现营收依次为374.39亿元 、626.53亿元、800.69亿元 ，实现归母净利润107.42亿元、180.90亿元 、236.04亿元 。
与此同时，8月27日 ，开源证券在关于中际旭创的最新报告中指出 ，得益于800G等高端产品出货比重的快速增加以及持续降本增效，公司营业收入 、毛利率和净利润进一步得到提升 。同时，公司重点客户进一步增加资本开支加大算力基础设施领域投资 ，800G等高端光模块需求显著增长 ，并加速了光模块向1.6T及以上速率的技术迭代，公司未来成长空间广阔。因此 ，上调原盈利数据预测 ，预计公司2025~2027年归母净利润分别为90.46亿元、160.04亿元 、208.34亿元 。
此外，数据显示 ，多数券商预计中际旭创2027年归母净利润超过180亿元 。比如 ，东吴证券相关研究团队在半年报点评中，将中际旭创2027年归母净利润上调至184.0亿元；兴业证券相关团队也调整了盈利预测 ，预计该公司2025~2027年实现归母净利润依次为98.55亿元 、146.97亿元、182.82亿元；招商证券相关团队预计该公司2025~2027年归母净利润分别为94.6亿元 、148.0亿元 、181.3亿元。
周期性规律或难以回避？
记者注意到 ，凌鹏还提出疑问，试问哪个企业会预期未来大幅降价而现在大幅扩产？就像哪个基金经理会预期组合大幅下跌而现在大幅建仓？即便是白酒这样的行业 ，前几年的产能扩张现在也变成了一种负担 ，更何况技术会迭代的制造业？所以当前产业深度调研、产业专家和企业内部人员信誓旦旦的断言不能成为重大投资的依据，大家还是要有冷静客观的判断 。
沪上某公募基金投研人士则向记者表示，“当前卖方分析师的乐观情绪似乎有些过热 。相关板块行情持续走高 ，长期逻辑又暂难被验证 ，再叠加短期资金集中涌入，直接推动股价屡破新高。但市场规律告诉我们 ，没有任何资产能永远上涨——股价或许会阶段性脱离基本面跑太远 ，但最终仍会向价值回归，这是绕不开的底层逻辑。 ”
在该投研人士看来 ，回看历史 ，白酒 、新能源行业都曾经历过类似阶段 。市场一度普遍认为其基本面会“永远向上”，但拉长周期看 ，行业景气度终究逃不开周期性波动 。尤其像光模块这类本质属于制造业的领域 ，当下的高景气更多源于下游需求的突发性爆发，进而形成短期供不应求的格局。可一旦下游资本开支放缓 、投资力度减弱 ，需求端的支撑力便会下降 ，届时很可能面临业绩增速回落与股价调整的风险 。
热点:股票配资平台代理搜加杠网-富瀚微(300613.SZ)：2024年年报净利润为2.58亿元
热点:正规股票配资平台-上海临港：2024年归母净利润10.97亿元，同比增长3.07%
实盘配资平台app下载:怎么买股票app-全球市场：美股三大指数收盘涨跌不一 道指、标普创盘中历史新高
现在投资什么股票好:十大配资平台app下载-剑指房贷返点！银行业“反内卷”
配资咨询平台:股票财经app-分众传媒拟83亿元收购新潮传媒100%股权 新潮传媒创始人：合并是多次博弈的最好结果
股票:在线配资知识平台-嘉化能源(600273.SH)2024年净利润为10.08亿元、较去年同期下降14.57%
启泰网配资-最全面的配资平台_配资炒股公司_炒股杠杆平台收益提示：文章来自网络，不代表本站观点。
启泰网配资-最全面的配资平台_配资炒股公司_炒股杠杆平台收益⑯我们注重用户体验的持续提升，不断优化界面设计，提升平台的易用性和便捷性。
界面新闻记者|陈靖金融市场充满变数。年初至今，券商研究所分析师“转会”频频。过去三个月，券业并购下的...
消息面上，当地时间4月11日深夜，美国海关与边境保护局发布公告称，根据美国总统当天签署的备忘录，智能手机、路由器以及部分...
通过内容化表达，天猫服饰让直播间升级为承载品牌故事及理念的“数字枢纽”。传统秀场的物理边界正在逐步消解，把秀场直...
新开源在互动平台表示，美国业务约占3%-5%，目前关税对业务影响较小。...
记者辛圆为抵御外部冲击，商务部正在采取行动。商务部新闻发言人何咏前在周四的例行新闻发布会上表示...
记者辛圆据央视新闻周四发布消息，中国中小企业协会周四发布数据显示，2025年一季度，中国中小企业发展指...
苹果公司表示，即将面向开发者推出苹果智能模型；确认操作系统即将重新设计。 今年Apple智能将支持更多语言，同时苹...
记者从商务部了解到，截至目前，今年消费品以旧换新销售额已突破1万亿元。 今年以来，消费品以旧换新有力带动消费持续回...
作者：ACE1.对于中国的互联网大亨来说，刚刚过去的2021年，是被载入史册的一年。只不过，载入...
截至2025年4月11日 10:03，中证机器人指数(H30590)上涨0.23%，成分股中大力德(002896)上涨6...
布伦特原油自2021年2月以来首次跌破60美元，日内大跌近5%，现报59.8美元/桶。WTI原油期货跌幅扩大至5%，报5...
近期，多家汽车企业发起新一轮大范围降价。无序“价格战”等内卷式竞争，已成为汽车行业效益下降的重要因素。 中国汽车工...
【科创综指ETF鹏华(589680)份额再创新高，一键分享科创板成长红利】截至2025年4月11日 10:11，上证科创...
今日A股V型反弹，TMT行业探底回升。芯片50ETF（516920）探底回升，尾盘翻红收涨0.92%，资金连续涌入，近2...
3月25日消息，离岸人民币（CNH）兑美元北京时间04:59报7.2639元，较上周五纽约尾盘跌68点，日内整体交投于7...
