天风证券研报表示 ，6月美联储议息会议维持利率不变 ，符合市场预期 。总体来看，特朗普政府政策不确定性之下 ，美联储将保持谨慎 ，耐心等待更明确的降息信号 。美联储主席鲍威尔的表态相对偏鹰。关于就业，鲍威尔指出就业增长确实有所下降 ，但失业率仍在较低水平 ，劳动力供需都在同步下降 。关于通胀，鲍威尔表示“我们预计未来几个月将出现显著的通胀 ”，并指出关税对商品价格的影响是需要传导时间的 。下次降息的门槛仍然较高。我们认为9月降息落地仍有一定难度 ，下一次降息或许需要等待更长时间（或在今年四季度） 。通胀风险仍偏高 ，而失业率上行较慢，美联储或宁愿等待更长时间 ，而不是先发制人犯下错误 。3 、总之 ，9月美联储降息落地需要满足的条件，要么通胀在暑期继续下行 、要么失业率快速上升 ，目前看来都有一定难度。美联储或维持观望更长时间 ，叠加财政和关税政策的不确定性，下半年美债仍有上行风险。
全文如下天风·固收 | 6月FOMC：降息门槛仍高—6月美联储议息会议点评
总之 ，9月美联储降息落地需要满足的条件 ，要么通胀在暑期继续下行、要么失业率快速上升，目前看来都有一定难度 。美联储或维持观望更长时间 ，叠加财政和关税政策的不确定性 ，下半年美债仍有上行风险 。
6月FOMC：通胀风险，就业稳健，保持观望
6月美联储议息会议维持利率不变 ，符合市场预期。总体来看 ，特朗普政府政策不确定性之下，美联储将保持谨慎 ，耐心等待更明确的降息信号 。
会议声明：未有重大变化 ，不确定性有所下降 。本次会议声明将“经济前景的不确定性进一步增加 ”改成“经济前景的不确定性有所下降，但仍较高”；删除了“高失业和高通胀的风险都有所上升 ”的表述。
经济预测：更高通胀 、更低增长 。本次经济预测（SEP）显示 ，相较于3月的预测美联储进一步靠近“滞胀 ”：GDP下调 、失业率上调、通胀上调 。
点阵图：比3月更鹰 ，下调2026年降息预期。本次委员们维持2025年底前降息50bp的预测中值不变，但增加了3个人预计今年不降息；下调2026年降息预计为25bp（3月预测为降息50bp） 。
美联储主席鲍威尔的表态相对偏鹰 。关于就业 ，鲍威尔指出就业增长确实有所下降 ，但失业率仍在较低水平，劳动力供需都在同步下降。关于通胀 ，鲍威尔表示“我们预计未来几个月将出现显著的通胀” ，并指出关税对商品价格的影响是需要传导时间的 。
市场反应上，在FOMC决议公布后美债收益率上行；美股转跌 。根据CME美联储观察工具，市场仍预计下一次降息大概率在9月 、并预计在12月再降息一次 ，和FOMC会前的预期一致。
下次降息的门槛仍然较高
我们认为9月降息落地仍有一定难度 ，下一次降息或许需要等待更长时间（或在今年四季度）。通胀风险仍偏高，而失业率上行较慢 ，美联储或宁愿等待更长时间 ，而不是先发制人犯下错误 。
首先，通胀或在暑期面临较大上行压力 。一方面 ，关税至消费者价格的传导链拉长 ，原因或包括进口商囤货行为 、居民消费意愿偏低导致企业议价能力较弱、牺牲企业自身利润。本次贸易冲突，美国对外平均有效关税税率预计提升14个百分点 ，而2018-2019年贸易争端中 ，平均税率仅提升1.5个百分点 。因此本次关税对通胀的影响多大、需传导多久，也是难以类比历史的 ，美联储或需更多时间观察数据结果 。
另一方面 ，从基数效应看，2024年6月至9月美国通胀持续下行，也会造成今年暑期通胀同比增速的上行压力。此外 ，中东局势发酵 、如果持续更长时间 ，那么能源价格上涨也是额外的风险 。
其次，失业率的上行或持续缓慢 。正如鲍威尔在记者问答中也提及的移民正在大幅下降 ，6月美国初请失业金人数呈上行趋势 ，或是季节性因素所致。历史上看6月初请失业金人数通常会走高，或与学年结束有关 。而8-10月是初请失业金人数季节性下降的月份；可以继续观察今年8-9月初请失业金人数能否回落 。
总之 ，9月美联储降息落地需要满足的条件 ，要么通胀在暑期继续下行 、要么失业率快速上升，目前看来都有一定难度。美联储或维持观望更长时间 ，叠加财政和关税政策的不确定性 ，下半年美债仍有上行风险 。
风险提示：美国经济基本面变化超预期，特朗普政策超预期 。
（文章来源：界面新闻）
股票杠杆是几倍:股票加杠杆需要多少本金-又和特朗普唱反调！鲍威尔：不急于降息！
买股票开户app那个好:炒股平台杠杆-深夜！人民币大涨！美联储降息大消息！
关于股票交流群:股票买入和卖出有什么技巧-美联储爆出大消息！降息路径突生变数
股票加杠杆需要多少本金:股票的流程-下周关注：多个消费电子新品将发布 这些投资机会最靠谱
股票在什么阶段买入比较好:证券配资开户-泰柬边境地区再次发生交火 安理会将举行紧急会议
股市融资杠杆:股票怎么在网上开户-鲍威尔放鸽！为9月降息谨慎铺路 称劳动力市场下行风险加大
启泰网配资-最全面的配资平台_配资炒股公司_炒股杠杆平台收益提示：文章来自网络，不代表本站观点。
启泰网配资-最全面的配资平台_配资炒股公司_炒股杠杆平台收益⑯我们注重用户体验的持续提升，不断优化界面设计，提升平台的易用性和便捷性。
界面新闻记者|陈靖金融市场充满变数。年初至今，券商研究所分析师“转会”频频。过去三个月，券业并购下的...
消息面上，当地时间4月11日深夜，美国海关与边境保护局发布公告称，根据美国总统当天签署的备忘录，智能手机、路由器以及部分...
通过内容化表达，天猫服饰让直播间升级为承载品牌故事及理念的“数字枢纽”。传统秀场的物理边界正在逐步消解，把秀场直...
新开源在互动平台表示，美国业务约占3%-5%，目前关税对业务影响较小。...
记者辛圆为抵御外部冲击，商务部正在采取行动。商务部新闻发言人何咏前在周四的例行新闻发布会上表示...
记者辛圆据央视新闻周四发布消息，中国中小企业协会周四发布数据显示，2025年一季度，中国中小企业发展指...
苹果公司表示，即将面向开发者推出苹果智能模型；确认操作系统即将重新设计。 今年Apple智能将支持更多语言，同时苹...
记者从商务部了解到，截至目前，今年消费品以旧换新销售额已突破1万亿元。 今年以来，消费品以旧换新有力带动消费持续回...
作者：ACE1.对于中国的互联网大亨来说，刚刚过去的2021年，是被载入史册的一年。只不过，载入...
截至2025年4月11日 10:03，中证机器人指数(H30590)上涨0.23%，成分股中大力德(002896)上涨6...
布伦特原油自2021年2月以来首次跌破60美元，日内大跌近5%，现报59.8美元/桶。WTI原油期货跌幅扩大至5%，报5...
近期，多家汽车企业发起新一轮大范围降价。无序“价格战”等内卷式竞争，已成为汽车行业效益下降的重要因素。 中国汽车工...
【科创综指ETF鹏华(589680)份额再创新高，一键分享科创板成长红利】截至2025年4月11日 10:11，上证科创...
今日A股V型反弹，TMT行业探底回升。芯片50ETF（516920）探底回升，尾盘翻红收涨0.92%，资金连续涌入，近2...
3月25日消息，离岸人民币（CNH）兑美元北京时间04:59报7.2639元，较上周五纽约尾盘跌68点，日内整体交投于7...
